صناديق التحوط تشعر بشوفانها

ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية

صناديق التحوط على لفة مرة أخرى. هذا هو الوجبات الجاهزة الرئيسية من آخر مراجعة لجولدمان ساكس للإيداعات التنظيمية وأعمال السمسرة الرئيسية الخاصة بها.

ارتفع صندوق تحوط الأسهم في الولايات المتحدة منذ فترة طويلة بنسبة 3 في المائة هذا العام ، ومواكبة S&P 500 تقريبًا بفضل أداء الطورات المفضلة لديهم.

عادت سلة صناديق التحوط في جولدمان من الأسهم الأكثر شعبية في ملفات 13F صناديق التحوط بنسبة 10 في المائة هذا العام. هذه الطول الآن على أقوى نوبة من الأداء في أربع سنوات.

لا تزال تدابير Goldman لرياح صناديق التحوط بالقرب من مستويات قياسية ، على الرغم من أن العديد من الأموال التي تخرج من أسهم MAG7 مؤخرًا. ومع ذلك ، فإن الجانب الأكثر إثارة للاهتمام في مراجعة Goldman هو أن التقصير المفرد يبدو أنه في ارتفاع مرة أخرى.

انهارت متوسط الاهتمام الذي يتولى صناديق التحوط في أسهم S&P 500 في عالم ما بعد المالي الأزمة وضرب مستويات قياسية بعد أن قام Gamestop Shenanigans في عام 2021 ، حيث تحول الكثيرون بدلاً من ذلك إلى مؤشرات أوسع. ألقى البائعون على المكشوف البارزين مثل جيم تشانوس ونيت أندرسون في المنشفة خلال السنوات الأخيرة.

ومع ذلك ، تشير أبحاث جولدمان إلى أن الاهتمام القصير في متوسط S&P 500 قد انتعش من انخفاض من حوالي 1.5 في المائة إلى 2 في المائة ، مع وجود نشاط مرتفع بشكل خاص في أسهم المواد الغذائية الاستهلاكية مثل Kroger.

لا يزال الاختصار مهزومًا بالمقارنة مع المتوسط التاريخي – ولا يزال الأداء بمثابة سحب صافي على عوائد صندوق التحوط – لكن الارتداد مثير للاهتمام.

علاوة على ذلك ، فإن الجمع بين المزيد من الاختصارات والطيران الكبيرة قد رفع التعرض الإجمالي للصناديق لتحوط التحوط ، وفقًا لتقديرات السمسرة الرئيسية في جولدمان.

لا يزال التعرض الصافي أقل بكثير من أعلى المستويات التي شوهدت في عامي 2021 و 2018 ، وذلك بفضل التحوط الأوسع في السوق ، ولكن كما ترون أنها تزحف.

وعندما يتعلق الأمر بسعة التداول على مستوى السوق – من حيث مقدار ميزانيتها العمومية التي يمكن أن تستأجرها البنوك الاستثمارية لصناديق التحوط – فإن التعرض المثير للاهتمام.

لقد سمعنا من قصوى المخاوف المتزايدة بشأن مقدار ما تمتد عليه البنوك في الميزانية العمومية إلى عملاء صناديق التحوط. الخطر هو أنه حتى الصدمات الصغيرة يمكن أن تصبح عنيفة للغاية (بمعنى، يمكن أن تترجم رد فعل السوق على Deepseek) والصدمات ذات المغزى إلى مكالمة الهامش على مستوى الصناعة.

مزيد من القراءة:
-Nexus صناديق الصناديق (FTAV)