اختر منطقتك 
حالة الطقس 
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
انخفضت شركة Ather Energy Indian Energy Indian على ظهورها لأول مرة في سوق الأسهم بقيمة 352 مليون دولار ، حيث سكب المستثمرون شكوكًا على القطاع غير المربح وسط جفاف أوسع في القوائم المحلية.
انخفضت أسهم أثير أكثر من 4 في المائة في تداول مومباي يوم الثلاثاء ، مما عكس مكاسب الافتتاح السابقة. أفرطت الشركة التي تتخذ من بنغالورو مقراً لها فقط في تقديم عرض عام أولي ، مع استثمارات المرساة التي تضمنت هيئة الاستثمار في أبو ظبي.
تأسست Ather في عام 2013 ، وبصفتها واحدة من أول شركات ناشئة كهربائية في الهند ، فقد ادعى مؤسسها أن الميزات التكنولوجية السريعة للشركة والتكنولوجية قد جعلتها “Apple” لسوق الأرصدة الإلكترونية الهندية.
لكن Ather لم يسلك سوى حصة سوقية بنسبة 15 في المائة فقط من سوق الدراجات الإلكترونية في الربع في مارس ، متخلفًا عن منافسيها المعروفين ، بما في ذلك TVS Motor و Bajaj Auto ، الذين تقدموا جزئيًا بسبب الخلاف على مستوى الصناعة.
وقال كرانثي باثني ، مدير استراتيجية الأسهم في Wealthmills Securities في مومباي: “لقد أصبحت أكثر ازدحامًا الآن وهناك منافسة مكثفة”. “المستثمرون انتقائيون للغاية في اختيار الاكتتابات الاكتتابات.”
من المتوقع أن يقفز نمو الحجم من برامج الدراجات الإلكترونية في الهند بنسبة 25 في المائة في السنة المالية حتى مارس 2026 بعد عبور 1 مليون وحدة-أو 6 في المائة من إجمالي سوق العجلتين-في العام الماضي ، وفقًا لما ذكرته Crisil ، وهي وكالة تصنيف هندية تملكها S&P Global.
ولكن بعد تخفيض الدعم الصناعي للحكومة الهندية العام الماضي ، تتوقع Crisil أن يستغرق الأمر بعض الشركات المصنعة حوالي ثلاث سنوات ، حيث تقدر متوسط الخسارة في شركات البرامج الإلكترونية الخالصة إلى 30،000 روبية (355 دولارًا).
أوصت SBI Securities ومقرها مومباي ، أوصت المستثمرين بتجنب ظهور Ather لأول مرة ، مشيرًا إلى افتقار الشركة إلى الربحية والمنافسة المتزايدة.
تتبع قائمة Ather الاكتتاب العام البارز في أغسطس من قائد القطاع Ola Electric ، الذي كافح منذ ذلك الحين مع انخفاض المبيعات ، إلى جانب شكاوى العملاء والتدقيق التنظيمي على دراجاتها. تراجعت أسهم علا بنسبة 43 في المائة حتى الآن هذا العام.
في وقت سابق ، توقع المصرفيون الاستثماريون أن 2025 سيتبعون مكافأة الاكتتاب العام الهندي في العام السابق. هرعت شركات بما في ذلك الوحدة الهندية في هيونداي إلى السوق في عام 2024 للاستفادة من سوق الأسهم المرتفع وتقييمات الأسهم العصير حيث حققت ملايين الأسر مدخراتها في الأموال المحلية.
ولكن تم تعليق مجموعة من القوائم التي تزيد عن 1 مليار دولار ، بما في ذلك تعويم الذراع الهندي في LG في كوريا الجنوبية ، حيث إن الحرب التجارية للولايات المتحدة دونالد ترامب تزيد من السحب صورة غير مكتملة بالفعل في الهند.
لا تزال مؤشرات BSE Sensex و Nifty 50 أقل من قممها التي شوهدت في سبتمبر ، بعد تباطؤ أرباح الشركات والانكماش الأوسع للاقتصاد الهندي.
سجلت الهند صفقات سوق أسهم رأس المال بقيمة 6 مليارات دولار في الربع الأول من عام 2025 ، وهي تتراجع من 15.9 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي ، وفقًا لبيانات Dealogic. كان هناك 41 الاكتتابات الاكتتابات في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2025 ، نصف مبلغ عام.
وقال باثني: “هناك عدم اليقين بسبب التعريفات والتوترات الجيوسياسية”. “وهذا هو السبب في أن المستثمرين يبقون بعيدا.”
وقال ديفاراجان نامباكام ، الرئيس المشارك في الهند المصرفية الاستثمارية في جولدمان ساكس ، إنه كان هناك “بعض التدفقات المؤسسية الأجنبية ودرجة من تصحيح التقييم”.
وقال “بين الحين والآخر ، سواء كان ذلك بسبب حدث داخل الهند أو خارجه ، يأخذ السوق وقفة ضرورية لإعادة التقييم” ، مضيفًا أن جولدمان ساكس كان لا يزال يعمل مع العملاء “بشكل نشط للغاية” على الاكتتابات الاكتتابوية.
