اختر منطقتك 
حالة الطقس 
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ومن عجيب المفارقات هنا أنه في حين تعلق لندن آمالها في إحياء طرحها العام الأولي على احتمال إدراج شركة شين الصينية لتجارة التجزئة للأزياء السريعة عبر الإنترنت، فإن شركات الملابس المحلية التي تعمل على الإنترنت لا تسير إلى أي مكان، حتى ولو ببطء.
لقد خسرت أسهم شركتي أسوس وبوهو المدرجتين في بورصة لندن أكثر من 85% في السنوات الثلاث الماضية، حيث عاد المتسوقون إلى المتاجر التقليدية بأعداد أكبر مما كان متوقعًا بعد طفرة المبيعات عبر الإنترنت في عصر الوباء. وحتى إذا نجحت شركة شين في طرح أسهمها للاكتتاب العام الأولي في لندن (وسوف تحتاج إلى التغلب على مخاوف المستثمرين المتعددة أولاً)، فلن يتمكن بقية قطاع الأزياء السريعة في المملكة المتحدة من الاستفادة من نجاحها.
لقد ترك نمو هذا المنافس الصيني منافسيه في المملكة المتحدة في حالة من الركود. ولكن العديد من المشاكل كانت من صنعهم. فشلت شركة أسوس في إدارة مستويات مخزونها، حيث اشترت الكثير على اعتقاد بأن الملابس غير المباعة يمكن تخزينها وبيعها لاحقًا بخصم. لقد أنفقت وقتًا ومالًا في أتمتة العديد من المستودعات.
كما استثمرت شركة Boohoo في مركز توزيع في بنسلفانيا افتتح في أغسطس 2023 لتقديم خدمة التوصيل في اليوم التالي للعملاء الأميركيين. وفي تراجع محرج، قالت الشركة يوم الأربعاء إنها ستلبي الطلبات الأميركية من المملكة المتحدة وستتحمل خسارة في المركز الأميركي.
حتى وقت قريب، كان مستثمرو أسوس منشغلين أيضًا بسندات بقيمة 500 مليون جنيه إسترليني تستحق في أبريل 2026، وما إذا كانت الشركة بحاجة إلى جمع المزيد من الأسهم. وقد خففت عملية إعادة التمويل الناجحة، التي أُعلن عنها الأسبوع الماضي إلى جانب صفقة لبيع 75 في المائة من علامتي Topshop وTopman اللتين استحوذت عليهما في عام 2021، من المخاوف في الوقت الحالي. ويتبقى لدى أسوس 73.6 مليون جنيه إسترليني من السندات التي لا تزال تستحق في أبريل 2026.
وما لم تتمكن أسوس من تحسين التدفق النقدي، فإن هذا الحساب مؤجل: كان التدفق النقدي الحر سلبيا على مدى العامين الماضيين. ويقوم الرئيس التنفيذي خوسيه أنطونيو راموس كالامونتي، الذي تولى المسؤولية في عام 2022، بإجراء تغييرات، بما في ذلك على المخزون. فقد قامت بتخفيض قيمة بعض مخزونها الذي عفا عليه الزمن في عام 2022 وأوقفت أحد مستودعاتها في إنجلترا. وهي تدفع للحصول على تصميمات جديدة للعلامة التجارية الخاصة بها – والتي تشكل حوالي 40 في المائة من المبيعات – للتسويق بشكل أسرع وبيع المزيد من العناصر بالسعر الكامل. ومع ذلك، يتوقع باركليز أن أسوس لن تحقق تدفقات نقدية حرة إيجابية حتى سنتها المالية 2027.
ولكن المنافسة من أمثال شين وتيمو لن تنتهي. فقد حذرت شركة أسوس الأسبوع الماضي من أن المبيعات سوف تكون أقل قليلا من توقعاتها السابقة، مما يشير إلى انخفاض بنسبة تتراوح بين 5 و15 في المائة. وعلى الرغم من عمليات تصفية خزانات الملابس، فإن أفضل أيام علامات الأزياء السريعة المحلية في المملكة المتحدة لا تزال تبدو وكأنها قد ولت.
ناتالي توماس@ft.com
