مجموعات التقاعد تقطع استثمارات الأسهم الخاصة الرائدة

ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية

تعود أهم صناديق التقاعد من المنافسة مباشرة مع مجموعات الأسهم الخاصة لشراء الشركات ، بدلاً من ذلك ، تختار الاستثمار بجانبها لضمان الوصول إلى أفضل الصفقات.

تقوم Caisse de Dépôt et placement du Québec (CDPQ) ونظام التقاعد لموظفي بلدية أونتاريو (OMERS) بتوسيع نطاق أموالهم المعرضة للشركات الخاصة المملوكة مباشرة ، في حين أن خطة المعاشات المعلمين في أونتاريو قد قالت إنها تراقب المزيد من الشراكات الإستراتيجية.

شجعت فترة صعبة على الخروج من الاستثمارات على مدار العامين الماضيين مجموعات المعاشات التقاعدية الكندية على دعم المزيد من الشركات إلى جانب مديري الأسهم الخاصة الضخمة حيث أصبحت الملكية المباشرة تحديًا متزايدًا ، مما يتطلب فرقًا كبيرة في الشركة وشهية عالية المخاطر.

وقال مسؤول تنفيذي في أحد الأموال: “إن تراجع الأسهم الخاصة يجعل نموذج الاستثمار المباشر أكثر صعوبة لأننا نواجه نقصًا في المشاريع القابلة للحياة وصعوبة الخروج من استثماراتنا الحالية”.

هناك ثلاث طرق رئيسية لتخصيص صناديق التقاعد للأسهم الخاصة: الاستثمار المباشر ، حيث يشترون حصة في شركة بمفردهم ؛ من خلال صندوق الأسهم الخاصة ؛ أو من خلال الاستثمارات المشتركة ، حيث يستثمرون في الشركات إلى جانب صندوق الأسهم الخاصة ولكن دون الحاجة إلى دفع رسوم الصندوق.

يعد نظام المعاشات التقاعدية البالغة 3.2 تريوت في كندا مستثمرًا رئيسيًا في الأسهم الخاصة ، حيث تم تخصيص أصول أصول الأصول 22 في المائة من أصولها في قطاع القطاع العام.

في الوقت الحاضر ، فإن أكبر تسعة صناديق تقاعدية كندية لديها حوالي نصف تعرضهم للأسهم الخاصة في صناديق الاستحواذ ونصف من خلال الممتلكات المباشرة والمستثمرين المشتركين ، وفقًا لتحليل من CEM.

لكن هذا الرصيد قد تحول حيث تعرضت صناديق المعاشات التقاعدية لضغوط للاستثمار في صناديق الاستحواذ لضمان الوصول إلى أفضل صفقات الاستثمار المشترك ، حيث يمكنهم الاستثمار إلى جانب الشركات ولكن دون الحاجة إلى دفع رسوم الصناديق.

CDPQ في السنة الثانية من خطة مدتها خمس سنوات لخفض نسبة استثمارات الأسهم الخاصة المباشرة من 75 في المائة إلى 65 في المائة ، في حين أن Omers تمنع من تخصيص القليل جدًا من صناديق الأسهم الخاصة للإعلان عن سبتمبر الماضي أنها لن تستثمر مباشرة في الفرص الأوروبية.

قال معلمو أونتاريو إنها “تتطلع من الناحية التكتيكية إلى الاستثمار أكثر مع شركاء آخرين في المناطق التي يكون من المنطقي أن تتطور المحفظة والسوق” ، على الرغم من أن الاستثمارات المباشرة لا تزال جزءًا أساسيًا من استراتيجيتها.

ويأتي هذا التحول مع انتفاخ صناعة الأسهم الخاصة ، مما أدى إلى منافسة شرسة على كل من الأصول والموهبة – وبما أن بعض صناديق المعاشات الكندية تعيد التفكير في تعرضها في الولايات المتحدة.

وقالت مارلين بوفر ، كبير مسؤولي الاستثمار السابق في شركة ألبرتا لإدارة الاستثمار ، إن صناديق المعاشات التقاعدية الكندية كانت “في قارب إضافة المزيد من القيمة إلى كل القابضة لأن المخارج أكثر صعوبة الآن – عليها أن تفعل المزيد من الإدارة ويصبح معقدًا بشكل متزايد”.

وأضافت أن خطط المعاشات التقاعدية خصصت أموالًا لصناديق الأسهم الخاصة على فهم أنها ستتم دعوتها للاستثمار في العديد من فرص الاستثمار المشترك التي تنشأ معهم.

وقال مسؤول تنفيذي آخر في الصندوق إنه “كان من الصعب على صناديق التقاعد الكندية التنافس على المواهب مع أبولو التي تدفع أفضل بكثير”.

وقال مارتن لونجشامب ، رئيس الأسهم الخاصة والائتمان الخاصة بـ CDPQ ، إن الأساس المنطقي وراء تحوله نحو المزيد من الشراكات هو “دفع الوصول إلى التدفق من خلال تلك العلاقات”. وقال رالف بيرج ، كبير مسؤولي الاستثمار في Omers ، إن صندوق المعاشات التقاعدية “طور استراتيجيتنا الاستثمارية على مدار العامين الماضيين لاستكشاف نماذج مختلفة واستخدام الأموال حيث يكون مكملاً”.

وقال مجلس استثمار خطة المعاشات التقاعدية في كندا ، أكبر صندوق للمعاشات التقاعدية في البلاد مع 699 مليار دولار (504 مليار دولار أمريكي) في الأصول ، إنه “تابع دائمًا استراتيجية شراكة واستمر في التزام بهذا النهج”.

شارك في تقارير إضافية من قبل إيفان لينفينجستون في لندن