اختر منطقتك 
حالة الطقس 
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
لم تقدم شركة المرافق البريطانية المتعثرة Thames Water بعد تفاصيل مالية مهمة، وفقًا للعديد من المستثمرين المحتملين في زيادة أسهم بملايين الجنيهات الاسترلينية، مما يحد من قدرتهم على تقديم العروض بحلول موعد نهائي رئيسي.
وتخاطر شركة Thames Water، التي توفر خدمات المياه والصرف الصحي لنحو 16 مليون أسرة في إنجلترا، بالإعلان عن تخلفها عن السداد لمنع نفاد أموالها بحلول عيد الميلاد. وقد رفض مستثمروها الحاليون، ومن بينهم صندوقا الثروة السيادية في أبوظبي والصين، وصندوق التقاعد البريطاني يو إس إس، وصندوق التقاعد الكندي أوميرس، ضخ المزيد من الأسهم.
وقالت الشركة سابقًا إنها تحتاج إلى ما لا يقل عن 750 مليون جنيه إسترليني بحلول أوائل العام المقبل وأكثر من 3 مليارات جنيه إسترليني بحلول عام 2030 لمواصلة العمل وتحديث البنية التحتية المتهالكة.
يقوم روتشيلد حاليًا بإجراء عملية رفع أسهم الشركة. تم إرسال عرض المبيعات الأولي، الذي اطلعت عليه صحيفة فاينانشيال تايمز، إلى المستثمرين المحتملين في يوليو.
تنص تلك الوثيقة على أنه يتعين عليهم تقديم المقترحات بحلول “أواخر أكتوبر” بعد “إطلاق عملية التماس الأسهم الرسمية.. . . من المتوقع أن يبدأ بعد الصيف”.
ووفقاً للمستثمرين المحتملين، لم يتم تلقي معلومات أكثر تفصيلاً من شأنها أن تسمح لهم بالاطلاع على دفاتر شركة Thames Water واستكمال العناية الواجبة قبل تقديم العروض غير الملزمة.
ورفض روتشيلد التعليق لكن شخص مطلع على موقفهم قال إن “التقدم كان كما هو مخطط له”. وامتنعت شركة تايمز ووتر عن التعليق.
وتعاني الشركة، وهي أكبر مرافق المياه المخصخصة في إنجلترا، من عبء ديون بقيمة 19 مليار جنيه إسترليني وتحاول درء إعادة التأميم.
التحدي الإضافي هو أنه في حين وافقت بنوكها على تمديد ما يزيد عن 410 مليون جنيه استرليني من الديون المستحقة السداد يوم الاثنين، هناك حاجة إلى تمديد المزيد من الديون بحلول نهاية العام.
إن العرض المؤلف من 16 صفحة الذي أرسله روتشيلد إلى المستثمرين العالميين في تموز (يوليو) يشير إلى “الإطار التنظيمي الشفاف الناضج في المملكة المتحدة” ويجادل بأن المساهمين سيستفيدون من “استقرار التدفق النقدي والتحوطات المرتبطة بالتضخم”.
ويشير أيضًا إلى فوائد خدمة “السكان الأسرع نموًا والأكثر ثراءً في المملكة المتحدة”، ويستشهد “بالطبيعة الحرجة لخدماتها وموقعها الاحتكاري الطبيعي”.
وقال أحد المستثمرين المحتملين الذين حصلوا على الوثيقة الأولية: “إنهم بحاجة إلى فتح الدفاتر وإعطاء الشفافية الكاملة”، مضيفًا أن الوثيقة “يبدو أنها تتجاهل الواقع”. فهو يفشل في ذكر أي فرصة للإفلاس، أو حتى مجرد الضائقة المالية”.
وقال آخر إن الوثيقة “لا تخبرك بشيء”. وأضافوا: “لا يمكن لأحد أن يستثمر على هذا الأساس”.
ويعمل دائنو شركة Thames Water البالغ عددهم 90 دائناً على خطة إعادة هيكلة منفصلة لمحاولة إبعاد الشركة عن نظام الإدارة الحكومية الخاص. تتمتع مجموعة الدائنين بإمكانية الوصول إلى دفاتر الشركة وتجري مناقشات مع الجهة التنظيمية Ofwat حول جعل Thames Water أكثر جاذبية للمستثمرين.
تجري المجموعة مناقشات مع مستثمري الأسهم المحتملين الذين يرغبون في التفاوض بشكل مباشر، وفقًا لأشخاص مقربين من الدائنين.
إن أي ضخ للأسهم أو إعادة الهيكلة سوف يتشكل أيضاً من خلال حكم Ofwat بشأن مقدار السماح لشركات المياه بزيادة الفواتير وما يجب عليها إنفاقه على البنية التحتية في السنوات الخمس المقبلة. ومن المتوقع أن يكون ذلك في ديسمبر.
