اختر منطقتك 
حالة الطقس 
فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تراجع سعر الأثير بنسبة 40 في المائة في الأشهر الثلاثة الماضية باعتباره ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم ومعركة blockchain “أزمة منتصف العمر” في مواجهة المنافسة من المنافسين.
انخفض الرمز المميز ، الذي يمثل ethereum blockchain ، الأكثر استخدامًا في الأسواق المالية ، إلى رمز رمز بقيمة 2087 دولارًا. كما انخفض سوق التشفير بشكل حاد هذا العام حيث تلاشى انتصار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
ومع ذلك ، فإن الأثير قد أدى إلى ضعف أداء العملات المشفرة الكبيرة الأخرى مثل Bitcoin و Solana و Cardano. يؤكد انخفاضها على فقدان إيثير لصالح المستثمرين ، الذين توافدوا ذات مرة إلى زاوية من سوق التشفير الذي وعد بتهز النظام المالي بتطبيقات “التمويل اللامركزية”.
وقالت كارول ألكساندر ، أستاذة المالية بجامعة ساسكس: “تبدو رؤية Defi بأكملها بعيدًا عن العام الماضي”. “هناك خيبة الأمل لأن المقاييس تتساقط من العيون.”
لطالما قام Ethereum بتصوير شبكة “Grown Up” في صناعة التشفير ، كشكل من الأموال القابلة للبرمجة الآمنة التي يمكنها تخزين الأصول المالية وتنفيذ الإجراءات تلقائيًا.
وقد جعل ذلك blockchain المفضل للمؤسسات المالية السائدة التي تخدع في ابتكار التشفير.
يستخدم المصدرون StableCoin مثل Tether و USDC و PayPal Ethereum أن يدعموا أشكالهم النقدية الرقمية بينما تستخدم الشركات بما في ذلك BlackRock و Fidelity كأساس لإصداراتها الرمزية من الخزانة الأمريكية.
إن الجنون الأخير لما يسمى الميكوين-الرموز التي لا يوجد استخدام مزعوم-قد امتص انتباه تجار التشفير بعيدًا عن Ethereum هذا العام.
استخدمت معظم العملات المعدنية ، بما في ذلك تلك التي يروج لها زعيم ترامب وزعيم الأرجنتين ، خافيير ميلي ، سولانا بلوكشين ، وهو منافس يربط نفسه بأنه أسرع وأرخص وأفضل للاستخدام على نطاق واسع.
ولدت Memecoin Trading 721 مليون دولار في الأشهر الستة الماضية لمستخدمي Solana ، وفقًا لـ Nansen ، مزود بيانات. من قبل قليل جدًا من العام ، فإن هذا يزيد عن 824 مليون دولار في الرسوم التي تم إنشاؤها Ethereum.
وقال آدم مكارثي ، محلل الأبحاث في Kaiko ، وهو مزود بيانات: “إن Ethereum ليس مثيرًا للاهتمام بالنسبة لمعظم الناس – من الصعب أن يكون متحمسًا للغاية بشأن المآثر المذهلة للهندسة عندما يكون هناك الكثير من الأشياء المتنافسة الآن في اقتصاد الاهتمام”. “قارن هذا ببيتكوين الذي يحتوي على سرد” الذهب الرقمي “مسمر.”
شعر المتداولون أيضًا بخيبة أمل عندما قالت إدارة ترامب إن الحكومة لن تقوم بمشتريات كاسحة من الأثير كجزء من احتياطي استراتيجي أمريكي للتشفير ، مما يتناقض مع مؤشرات من الرئيس السابق.
وقال ديفيد كورانت ، رئيس الأبحاث في Falconx ، وهو وسيط تشفير أمريكي للتشفير ، ” “فقدت Ethereum الأرض في المساحة الأصلية وليس لديها الكثير من الجر من حشد ETF.”
صافي تدفق من صناديق الاستثمار في الولايات المتحدة التي تستثمر في الأثير من 401 مليون دولار في مارس – أكبر إجمالي شهري منذ يوليو – قد قضى على تدفقات لهذا العام.
تأتي التدفقات الخارجية حيث تواجه شبكة مطوري Ethereum أيضًا أزمة الثقة الخاصة بها. لم يتغير عدد محافظ التشفير بانتظام إرسال واستلام المدفوعات على الشبكة بشكل منتظم منذ مارس الماضي ، وفقًا لبيانات FT Wilshire.
يجادل ألكساندر بأن الكثير من النشاط في مشاريع التمويل اللامركزية التي تستخدم Ethereum مبالغ فيها ، حيث تم حساب العديد من الصفقات عدة مرات.
كما لاحظت أن مؤسسة Ethereum ، وهي مسؤولة عن تطور blockchain ، قد انقسمت كما يجادل المطورون حول الاتجاه الأوسع للمشروع. وقال ألكساندر: “أصبح صنع القرار قليلاً من الفوضى”.
وقال جيف كيندريك ، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد ، إن Ethereum في “أزمة منتصف العمر” لأنها تتخبط سلسلة من الترقيات الفنية التي تهدف إلى جعل نفسها أكثر جاذبية لجمهور أوسع.
يحاول مطورو Ethereum تحسين سرعة وكفاءة الشبكة ، وتسليم عمل معالجة المعاملات إلى أطراف ثالثة. لكن هذا يرسل الرسوم إلى أطراف ثالثة ، والمعروفة باسم شبكات الطبقة 2 ، على حساب مطوري Ethereum. وقال كيندريك إن القرار “أعطى القيمة المجانية” ، مضيفًا أن “Ethereum قد قام بشكل أساسي بتخليص نفسه”.
يقول المؤيدون إن Ethereum لديه أفضل مجتمع من المطورين. يعمل المروجون البارزين ، بما في ذلك المؤسس المشارك Vitalik Buterin ، أيضًا على شبكات جديدة لمساعدتها على التعامل مع كميات كبيرة من الصفقات.
كما انخفض سعر المنافسين مثل Solana و ADA ، الرمز المميز الذي يمثل Cardano ، أكثر من 20 في المائة في الأشهر الثلاثة الماضية حيث يفقد سوق التشفير المتقلبة الزخم دون حافز جديد أو صناديق جديدة تتدفق إلى السوق.
لكن سيمون فورستر ، الرئيس المشارك للأصول الرقمية في وسيط TP ICAP ، قال إن Ethereum و Ether أصبحا متزايدين مجرد واحد من العديد من مشاريع التشفير المضاربة.
قال: “إنها عملية بيع أصعب”. “لا أحد يعرف أي من هذه الشبكات اللامركزية ستظهر على أنها مهيمنة.”
