اختر منطقتك 
يرى دعاة التشفير الأشياء بشكل مختلف. يزعمون أن مكافآت StableCoin تخلق ضغطًا صحيًا في السوق ويمكن أن تدفع البنوك الكبيرة لتوفير أسعار فائدة أكثر تنافسية في محاولة للحفاظ على ودائع العملاء.
يقول الممثل الجمهوري السابق باتريك ماكهنري من ولاية كارولينا الشمالية ، الذي شغل منصب رئيس لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب حتى يناير 2025: “إن تسمية هذه المعركة تريليون دولار ستكون بخس: هذه منطقة محفوفة للغاية بحراسة البنوك بغيرة”.
تتنبأ دراسة بتكليف من Coinbase بانخفاض أقصى في رواسب البنوك البالغة 6.1 في المائة. بالنظر إلى البنوك المجتمعية على وجه التحديد ، لا يجد التقرير تأثيرًا ذا دلالة إحصائية على الودائع في ظل ما يعتبره توقعات نمو السوق المرجانية لـ StableCoins. وفي الوقت نفسه ، كتب دانتي ديبارت ، كبير مسؤولي الاستراتيجية ورئيس السياسة العالمية في سيركل ، مُصدر USDC ، أن “جيل اليوم من StableCoins الناجح قد زاد من ودائع الدولار في النظام المصرفي الأمريكي والخلق العالمي” ، مضيفًا أن الحظر على الاهتمام من مصادرات Stablecoin يمثل “مقياسًا من شأنه حماية قاعدة الإيداع”.
التسوية
في السنوات الأربع التي استغرقتها لدفع تشريعات Stablecoin على خط النهاية ، وافق معظم المشرعين في الكونغرس على عدم دفع مصدري StableCoin الفائدة. يقول كوري ، نائب المستشار العام للسياسة العالمية في Circle: “لقد فهم الصارعون أن (stablecoins) نوع مختلف من الأدوات: النقود الرقمية ، والدولار الرقمي ، وليس أداة أمنية توفر عائدًا”.
في شهر مارس ، كان الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase Brian Armstrong يزن. في X ، اقترح أن يُسمح للعملاء بكسب الفائدة على StableCoins. شبّه الترتيب بـ “حساب الادخار العادي ، دون متطلبات الإفصاح الشاقة والآثار الضريبية التي تفرضها قوانين الأوراق المالية”.
إن بقية القصة-كما رواها رون هاموند ، الذي عمل مؤخراً في منصب أحد كبار جماعات الضغط نيابة عن جمعية Blockchain ، وهي مجموعة من صناعة التشفير البارزة-تتفوق على شيء من هذا القبيل: في نهاية المطاف ، وافقت الصناعة المصرفية على اتفاق ، والتي تضمنت الحظر المطلوب لمصدري Stablecoin على الاهتمام. لكن الحكم لا يزال يترك بعض المجال لتبادل التشفير لتزويد المستخدمين بحافز نقدي لعقد stablecoins. يقول هاموند إن بعض شركات التشفير تأمل في أن يُسمح بالاهتمام بشكل صريح ، لكن مجموعات التشفير البارزة كانت على استعداد للموافقة على حل وسط.
يقول McHenry ، الرئيس السابق للجنة الخدمات المالية في مجلس النواب ، الذي يعمل الآن كرئيس لشركة Ondo ، وهي شركة أسواق مالية تركز على مهرجانيات Blockchain التي تركز على ذلك: “لقد كان عالم التشفير ، على الأقل ، ناجحًا في الحصول على لغة يفتح الباب أمامهم لتوفير نوع من المكافآت التي إما العائد أو شيء يشبه العائد”.
حقيقة أن مجموعات الصناعة المصرفية تبدو الآن التنبيه حول StableCoins تحبط بعض خبراء صناعة التشفير. يقول كودي كاربوني ، الرئيس التنفيذي للغرفة الرقمية ، وهي مجموعة من الدعوة والضغط على تشفير: “إن إثارة المخاوف المتعلقة بمكافآت Stablecoin في هذه المرحلة تشعر بأنها مخادع وتطل على النقاش الشامل الذي شكل قانون العبقري”. “كان ممثلو الصناعة المصرفية مشاركين بشكل كامل خلال العملية ، إلى جانب أصحاب المصلحة في التشفير ، وكانت اللغة النهائية ، التي تسمح بالمكافآت المتعلقة بـ StableCoin التي تقدمها البورصات والمنصات التابعة ، منتجًا مباشرًا لتلك المناقشات.”
فرصة ثانية
ربما كانت صناعة التشفير على استعداد للتسوية جزئيًا لأنها لا ترغب في إنفاق الكثير من رأس المال السياسي على مشروع قانون ينظر إليه على أنه حالة اختبار لتنظيم التشفير الأوسع. يقول هاموند: “كان الاهتمام بصناعة التشفير ،” إذا بدأنا في الحصول على الفواق مع فاتورة Stablecoin – مشروع القانون السهل – فإن احتمالات تجاوزنا إلى ما هو كبير ، وبعد ذلك فإن احتمالات الوصول إلى فاتورة هيكل السوق تقترب من الصفر لهذه العامين المقبلين “.
مشروع القانون الذي يشير إليه هو ما يعرف باسم قانون الوضوح ، الذي يحاول إنشاء إطار تنظيمي للمنتجات والمنصات المالية العاملة على blockchain ، مثل القوانين التي تحكم بالفعل الكيانات المالية التقليدية مثل أسواق الأسهم والبنوك والمستثمرين المؤسسيين. لقد مر القانون في المنزل. من المتوقع أن تكون نسخة مجلس الشيوخ من مشروع القانون في سبتمبر. بعد أيام من توقيع قانون العبقري ، نشر واضعي مجلس الشيوخ من قانون الوضوح طلبًا للحصول على معلومات يسأل ما إذا كان ينبغي أن يحد التشريع أو يحظر أنظمة مثل مكافآت StableCoin.
